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最新數(shù)據(jù)顯示，雙環(huán)傳動深耕齒輪行業(yè)40年，是國內(nèi)精密傳動齒輪民營龍頭。公司2025年齒輪、智能執(zhí)行機構、減速器三大業(yè)務收入占比預計分別為82%、9%、9%。2020-2025年其歸母凈利潤復合增速達90%，幾何平均ROE為11%。

一份研報觀點認為，公司在人形機器人等新興領域布局正打開顯著成長空間。研報指出，汽車電動化推動齒輪外包趨勢，疊加公司匈牙利工廠2025年投產(chǎn)，齒輪業(yè)務2025-2028年收入CAGR有望達9%。智能執(zhí)行機構業(yè)務通過并購擴展至智能家居、E-bike等領域，預計同期收入CAGR達40%。

人形機器人成為當前最大亮點。研報認為，2030年人形機器人減速器市場增量空間約908億元，2025-2030年CAGR高達173%。公司控股61%的環(huán)動科技是國內(nèi)RV減速器龍頭，2024年市占率25%，技術已延伸至諧波減速器，且分拆上市已獲受理。研報預計2026-2028年公司歸母凈利潤分別為14.6億、16.8億和19.1億元，復合增速13%，對應PE逐步下降至17倍。

隨著人形機器人產(chǎn)業(yè)加速落地，公司精密傳動核心技術優(yōu)勢與新業(yè)務放量形成強協(xié)同，有望驅動業(yè)績進入新一輪高增長軌道。